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华泰证券研究所发布时间：2019年1月23日研究员：章诚（S0570515020001）/肖群稀（S0570512070051）/李倩倩（S0570518090002）关注估值体系革新下具有核心竞争力的高端装备龙头装备企业的升级和高端化离不开时代赋予的机遇和经济发展的推动。代表战 略主线方向的科技型“高端装备”有望在机械设备行业中脱颖而出，成为未 来市场投资的主线之一。科创板设立有望推动估值体系革新，建议关注有望 在行业集中度提升中脱颖而出的龙头。综合考虑行业景气度及下游需求潜 力，建议布局以半导体设备及新能源汽车设备为代表的“硬科技”行业。

但是，在如此情况下，央行依然选择全面降准而非其所钟爱的MLF、OMO工具，对货币政策基调进行微调，可能原因有二：（1）在2019年12月中央经济工作会议后，2020年要保“小康底”对政策的约束越来越强：12月的中央经济工作会议29次提“稳”，因此逆周期政策方向不变，小康底”决定了政策一切求稳。

军工企业改革进度提速换挡。过去的几年，军工企业改革包括军民融合、军品定价改革、混合所有制改革、科研院所改制、资产证券化等改革进度都较为缓慢。我们认为未来两年相关改革进度有望加速。军品定价方面：2018 年 12 月《定价议价规则》发布，推动军工行业市场化进程和技术进步的加速，同时对主机厂提高利润率形成利好；院所改制和国企改革稳步推进，未来优质资产注入仍值得期待。在国资委的积极引导下，今年军工资产注入进入快车道，中船、中电科等集团纷纷有所行动。我们认为，随着“十三五”已剩下最后两年，各大军工集团的资产证券化接

持续扩大开放会否给外汇市场带来冲击？郭田勇表示，完全放开的确会让外汇市场容易受到冲击，但这并不能阻碍中国外汇市场开放的脚步。未来，一方面要进一步推动外汇管理改革，减少不必要的干预；另一方面也要做好预期管理工作，及时通过数据发布、解读等做好与市场的沟通。

可转债方面，目前股市处于寻底阶段，股票估值处于相对低点。2019年1月外资积极抢筹A股，截至1月29日，累计净流入510亿元，显示人民币资产较强的吸引力，可转债估值目前同样处于历史低位，且有债底保护，回撤空间相比权益有限得多。如经济在2019年下半年见底回升，伴随权益市场的回暖，投资者的风险偏好会普遍提高，同时也有利于可转债上行，增加可转债资产的回报率。我们建议积极关注可转债市场投资机会。

盛夏时节如何才能预防中暑？防患于未然才是避暑良方，我们可以做到以下几点：1、避免长时间在烈日下或高温环境下学习、活动和工作。如果无法避免，最好穿棉、麻、丝类的衣服出行，少穿化纤品类服装，以帮助散热；记得做好防晒工作，太阳伞、遮阳帽、墨镜戴起来，防晒霜涂起来。