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央行：实施好稳健的货币政策 做到松紧适度朱鹤新称，2018年以来，人民银行实施好稳健的货币政策，并根据形势变化，前瞻性地采取了一系列逆周期调节措施。总的来看，各项政策取得了较好效果，金融对实体经济的支持力度较为稳固。初步统计，2018年全年，新增人民币贷款16.17万亿元，同比多增2.64万亿元，多增量是上年同期的3倍，年末贷款余额同比增长13.5%，较上年末提升0.8个百分点。前11个月，普惠口径小微贷款同比增长17.1%，小微贷款授信户数较上年末增长28%。各种利率稳中有降。12月，债券回购加权平均利率为2.68%，同比下降0.43个百分点。年末10年期国债收益率为3.25%，同比下降0.64个百分点。2018年11-12月，民营企业发债规模同比增长70%。金融风险总体收敛，宏观杠杆率基本保持稳定。当前，经济运行稳中有变、变中有忧，经济金融形势可能更加复杂。人民银行将认真贯彻执行党中央、国务院决策部署，落实好中央经济工作会议“六个稳”的工作方针，实施好稳健的货币政策，强化逆周期调节，进一步增强政策的前瞻性、灵活性和针对性，做到松紧适度，保持流动性合理充裕，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，促进经济金融良性循环。同时在这个基础上，要保持好金融稳定，进一步降低金融风险，稳定好宏观杠杆率。

据公开信息不完全统计，截至1月18日，已有114家上市公司披露了接受纾困基金援助的公告。据川财证券研究院统计，纾困资金偏好新兴成长行业和制造业中基本面较好、估值偏低的民营企业。中银国际证券在研报中指出，券商主导的纾困资管计划最终将撬动来自银行、保险、国企以及政府平台千亿级别的纾困资金，对于缓解上市公司股票质押风险起到重要作用。

二是在阿尔斯通与美国司法部谈判时，通用电气的人居然一起参与。三是时间问题。皮耶鲁齐研究了美国司法部的案例，发现企业认罪并和司法部谈判成功后，司法部在99.9%的情况下不到10天就发出罚款通知。而阿尔斯通进行认罪谈判并达成协议后，美国司法部却拖到法国政府、当事公司均通过通用电气并购手续才开出罚单。

图：德国Markit制造业PMI过去数据变化趋势欧元区9月Markit制造业PMI初值实际公布45.60，预期47.3，前值47。欧元区9月制造业PMI初值创2012年10月以来的最低水平，Markit经济学家ChrisWilliamson称，随着制造业进一步下行显示出蔓延至服务业的迹象，欧元区经济接近停滞不前。

　　严格牌照数量限制　　产融新规强调对企业过度投资金融机构要进行限制，限制企业投资与主业关联性不强的金融机构，防止企业过度向金融业扩张。　　近年来，互联网企业布局金融业成为普遍现象，受监管谨慎态度限制，仅有几家互联网巨头如蚂蚁金服、腾讯金融等取得了金融牌照，很多互联网金融机构绕道监管，打“擦边球”，无证经营或超范围经营金融业务，以金融创新名义非法开展金融活动，对金融秩序和社会稳定造成极其不良的影响。

　　对于控股股东，更加高标准、严要求，特别设置了四个条件：一是核心主业突出，业务发展具有可持续性；二是资本实力雄厚，具有持续出资能力，原则上需符合最近3个会计年度连续盈利、年终分配后净资产达到全部资产的40%、权益性投资余额不超过本企业净资产的40%等相关行业监管要求；三是公司治理规范，组织架构简洁清晰，股东、受益所有人结构透明；四是管理能力达标，拥有金融专业人才。这四个要求体现了金融“严监管、控风险”的总体思路，特别是“两个40%”的定量指标，对金融机构控股股东资质具有硬约束，目前部分非金融企业可能难以满足监管红线。加强对企业净资产、权益投资余额等的限制，将有效制约高负债高杠杆、资本实力不强的企业控股金融机构，切实保障金融机构资本持续补充能力和风险防范能力。